O quantum acidental

O quantum acidental

Ernie Chan diz que não foi por design, mas por acaso ele acabou no mercado. Como os acidentes vão, ele acabou por ser um feliz. Um físico teórico por formação, ele é também aquele mais raro dos comerciantes que gosta de falar abertamente sobre suas idéias, em vez de mantê-los em segredo. Ernie diz ao editor automatizado Adam Cox do comerciante sobre sua pesquisa na reversão média e estratégias do momentum e sua viagem da ciência à finança.

Adam: Você fez um monte de trabalho sobre a questão de saber se a média de reversão ou tendência baseada em estratégias. Vamos começar com o que sua pesquisa atual está dizendo.

Ernie: Sim. Em meu primeiro livro, eu tenho me concentrado em estratégias de reversão média na maior parte e que realmente tem sido o meu foco na minha própria negociação, bem como as estratégias que executamos em nosso fundo anterior. E a razão é que eu estava meio obcecada com a relação de Sharpe. Eu estava obcecado com a geração de lucros constantes e consistência nesses lucros. Agora, isso tem um inconveniente. As estratégias de reversão média produzem lucros consistentes e produzem altos rácios de Sharpe, mas com uma desvantagem oculta. E a desvantagem oculta é a presença das caudas gordas e os outliers. Muitas pessoas comparam correndo estratégias de reversão média com pegar tostões na frente de um rolo compressor. Na maioria das vezes você recebe esses tostões, mas de vez em quando você é atropelado. E essa foi a minha experiência. Outras pessoas podem comparar isso com as opções de venda. Você ganha prêmio a maioria dos dias, mas de vez em quando você começa wipeouts.

A menos que você imponha diversas técnicas de gerenciamento de risco, tais como parar as perdas. Mas stop loss em si é problemático para estratégias de reversão média porque a) se você está negociando ações não há nenhuma parada sua perda durante a diferença overnight. Você só pode efetivamente usar stop loss para forex e futuros, e mesmo aqueles mercados que você não pode aplicar stop loss durante os fins de semana. Portanto, pare perda tem benefícios um pouco limitados, a menos que você está negociando intraday. Outro problema com stop loss é que normalmente com uma estratégia de reversão média uma perda stop contradiz o seu sinal de negociação. Portanto, se o preço baixar, você deve comprar mais em vez de parar. Assim, em princípio, uma perda de stop para uma estratégia de reversão média só deve ser colocada em algum lugar tal que no back-teste nunca foi violada. Uma vez que um nível de stop loss é violado em uma estratégia de reversão média, você deve desistir dessa estratégia, você nunca deve trocá-lo novamente. Essa é uma perda de stop muito original que podemos impor.

Retornos acumulados para uma estratégia Momentum

Esta figura mostra o perfil de retorno cumulativo típico para uma estratégia de momentum. A estratégia teve um excelente desempenho durante a crise financeira de 2008-2009, alcançando uma marca de água alta em torno de abril de 2009. Mas quando o mercado de ações começou a se recuperar, o desempenho desta estratégia também começou um declínio implacável. Este é um fenômeno chamado "Momentum Crashes", e muitos fundos de commodities sofreram um destino semelhante como esta estratégia.

Adam: Em outras palavras, a regra simples é que qualquer que seja o seu teste de volta mostra uma estratégia de reversão média bem-sucedida, a perda de parada precisa estar fora dessa faixa para que você não cancele sua própria estratégia prematuramente. Você precisa estar preparado para perder tanto.

Ernie: Isso é correto, sim. Se você colocar o stop loss fora do preço mais baixo em um teste reversão reversão média, de modo que nunca será violado, e se em negociação ao vivo é violada, que praticamente invalida o seu teste de volta imediatamente. Deve-se desistir. Seu teste traseiro diz que nunca deve ser violado, assim como vindo em negociar vivo é violado?

Adam: Muito, então, depende da extensão do teste de volta, então, em sua experiência nessas estratégias, quão grande pode ser uma perda potencialmente?

Ernie: Bem, depende muito da sua própria tolerância ao risco e da tolerância de risco de seus investidores. É um número bastante arbitrário. Algumas pessoas podem tolerar redução máxima de 10%, então a perda de parada deve ser menor ou igual a 10%. Outras pessoas podem tolerar 50% de redução máxima. Ok, isso é ótimo, então devemos colocar o stop loss em 50%. Mas novamente deve-se ter muito em mente que a perda de stop só é eficaz durante as horas de mercado, por isso, se um está segurando uma posição durante a noite ou durante um fim de semana, todas as apostas estão desligadas.

O restante deste artigo está disponível apenas para assinantes pagos

Orc Tbricks Automated Trading

Numerix expõe exposições algorítmicas do mundo real para medidas de risco avançadas

Numerix introduz nova inovação quantitativa para gerenciamento de risco empresarial com Las Vegas Monte Carlo e técnica de reamostragem. contínuo

Sentiment Alpha é uma empresa de gestão de investimentos que gera estratégias de negociação quantitativas a partir de técnicas de análise de sentimentos combinadas com dados de mídia em grande escala - incluindo fontes como Twitter, blogs, notícias e transmissão. CEO Jae Hong Kil diz Automated Trader sobre as fundações da empresa e suas esperanças para o futuro. contínuo